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Cepo cambiario

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Argentinos hacen turismo con gran austeridad

El presidente de la Cámara Argentina de Turismo, Aldo Elías, presentó esta semana un balance de la temporada de verano en la Argentina a través de una entrevista realizada en la @TV_Publica y habló sobre el cepo cambiario.

“Venimos desde hace dos años con una inflación del 60%. La verdad, que nos reportan el gran esfuerzo que han hecho muchas familias para llegar a las vacaciones”, informó Aldo Elías, representante del sector turismo.

Por su parte, las cámaras también manifestaron el gran esfuerzo que están haciendo muchas familias para llegar a las vacaciones. “Es lo más austero posible”, recalcó Elías.

Frente a esa realidad, “los empresarios tienen dos panoramas. Muchas familias decidieron quedarse por un dólar alto y el cepo cambiario, ya que en esta temporada el dólar turista llegó por encima de la temporada… Pese a eso, se ha visto un buen ida y vuelta, entre los turistas que optaron por quedarse en el país y los empresarios que acercaron precios accesibles”, detalló el presidente de la Cámara Argentina de Turismo.

Y es que, ni la alta inflación y el cepo en el dólar detuvieron la temporada de verano en Argentina, quienes han venido disfrutando de un gran mes.

Los lugares que han tenido mayor ocupación, a esta altura del mes son, la Costa Atlántica por sus costas y las playas. Más allá en el sur, destaca Ushuaia; mientras que, El Calafate supera el 90% de ocupación; Mendoza, un 83% y 85%; Iguazú, 80%. A diferencia de estos, en el norte se exhibe una ocupación casi del 90%; y en algunas localidades de Córdoba, la ocupación está por arriba del 90%.

Aldo Elías, presidente de la Cámara Argentina de Turismo

La Costa Atlántica de Río Negro sorprendió porque es un destino emergente, que está creciendo fuertemente, y tiene un parque submarino para practicar buceo. Sobre esta zona, Aldo Elías, dijo “cuando pueda recibir la inyección de las inversiones para hacer infraestructura… recibirá una mayor cantidad de turistas… será una sorpresa año a año”.

De manera que, para el presidente de la Cámara Argentina de Turismo el comienzo de verano ha sido espectacular.

A su vez, aseveró que “nuestro país sí está en capacidad para recibir al turista europeo. Argentina tiene una excelente hotelería, gastronomía, y buenos servicios terrestres”. Y es que yo acabo de llegar de la Feria de Madrid “la participación en el stand de Argentina de los turistas del exterior preguntando para venir  a la Argentina fue muy fuerte.”

Aldo Elías  concluyó la entrevistado resaltando que “este año vamos a tener 12 fines de semana largos, de los cuales cuatro son extra largos, producto de que los feriados han caído entre viernes y lunes. Asimismo, gracias a que carnavales cae a finales de febrero eso ayudaría a tener un mejor cierre de números para el sector”.

La cotización del dólar paralelo y las barreras a la compra de divisas al precio oficial podría reactivar ciertos consumos.

El último cepo cambiario que se implementó para contener la sangría de las reservas internacionales, también ofrecería nuevas oportunidades a algunos sectorespuntuales de la economía, vinculados a los consumos de clase media. Un punteo inicial señala a las concesionarias de autos cero kilómetro, las cadenas que comercializan electrodomésticos, las agencias de turismo y los desarrolladores inmobiliarios que ofrecen unidades «desde el pozo».

Sucede que frente a la imposibilidad de comprar dólares al precio oficial para atesorar y a la inflación, los consumidores podrían volcarse en mayor medida a la compra de ciertos bienes y servicios, en cuotas. Lo que sigue es un resumen de lo que podría pasar en estos negocios.

Electrodomésticos: Ya desde el domingo pasado, mucha gente decidió concretar las compras más impulsivas, como celulares, televisores, aire acondicionados, productos de línea blanca y notebooks», cuenta Alejandro Taszma, director comercial de Frávega. Así, se espera que la actitud de los clientes en los próximos meses, sea la debuscar los mejores productos, con la financiación más larga posible. Por eso, la cadena decidió participar más activamente en el próximo Cyber Monday (que empieza mañana). En este programa de ventas on line, de todo tipo de productos, la cadena de electrodomésticos ofrecerá descuentos de hasta un 50% y financiación en 18 cuotas.

Otro indicio de la predisposición del sector a reactivarse, se vio en la reciente reunión que mantuvo Ruben Chernajovsky, titular del Grupo Newsan con el futuro presidente Alberto Fernandez, a quien le contó que -desde febrero- comenzará a fabricar heladeras para la marca LG, en su planta de Avellaneda. También, la reapertura de 16 locales de Musimundo, evidencian las expectativas del mercado de aumentar las ventas en la nueva etapa.

Turismo: Los operadores del sector consideran que  «el cepo va a traer una consecuencia favorable para el sector este año, ya que muchos argentinos van a veranear dentro del país, teniendo en cuenta que la restricción cambiaria está en su máxima expresión», dice Aldo Elías, presidente de la Cámara Argentina de Turismo (CAT). De hecho ya hay un 40% más de consultas respecto del año pasado, advirtió el empresario.

A pesar de la gran caída del turismo emisivo, por la fuerte suba del dólar,» hubo una gran demanda de pasajes y de hotelería antes de las elecciones porque muchos aprovecharon a congelar los precios, pagando en cuotas, tanto en destinos internacionales como locales», agrega Fabricio Di Giambattista, director de Columbia Viajes. 

Inmuebles: En el rubro inmobiliario, hoy prima una parálisis importante. Pero el cepo «muy probablemente afecte mucho más al mercado del usado, que al mercado de los nuevos desarrollos que se están comenzando, ya que éstos podrían capitalizar los nuevos bajos costos de construcción medidos en dólares, sumado a la posibilidad de tomar pesos que no pueden pasarse a dólares para quienes tengan grandes ingresos en moneda nacional», explicó el sitio Reporte Inmobiliario.

En este sentido, Patricio Lanusse, director de relaciones institucionales de la desarrolladora Eidico opina que «la inversión y el refugio de valor en la Argentina, ya sea en lotes, casas o departamentos siempre estuvo vigente. Y en este momento coyuntural, más allá de la difícil situación, también lo puede ser», dice. 

«Los proyectos que ofrecen valores y aportes en pesos ajustados por el índice de la Cámara de la Construcción, al costo, pueden ser una opción y oportunidad frente a la falta de acceso al dólar. En algunos casos nuestros emprendimientos tienen anticipos en dólares, sobre todo para cubrir el pago de la tierra del proyecto y un cronograma financiado en pesos, que se actualiza según un índice. Pero hoy estamos evaluando que incluso los anticipos se puedan hacer en pesos, para darle opción a quien no tenga acceso al dólar», comentó el empresario.

Automóviles 0km. Finalmente, la instauración del cepo al dólar decidida por el ministerio de Economía tras la derrota electoral de Mauricio Macri, entusiasma también a las concesionarias de autos, quienes se preguntan cómo incidirá el dolar blue en el negocio. Un escenario posible es que quienes tienen dolares en sus manos y accedan a venderlos por la Bolsa o en el canal informal para conseguir pesos, decidan aplicarlos a la compra de un 0k.

Este año, hasta octubre, el sector alcanzó ventas por 412.412 unidades, un 43,89% menosque en el mismo período de 2018. Según Ricardo Salomé, presidente de la cámara que agrupa a las concesionarias (ACARA) «estamos finalizando un ciclo con algunos temas sin resolver y que son vitales para nuestro sector. Pero «nuestra actividad tiene que ser uno de los motores de la recuperación que nos pongan en acción», dijo sobre las expectativas frente a la nueva gestión, informó Clarín.

Las reservas internacionales bajaron este martes 94 millones y finalizaron en US$ 43.308 millones, según datos oficiales.

El día anterior, la baja había sido de US$ 101 millones, con lo que en dos jornadas la disminución acumulada fue de US$ 195 millones.

De ese modo, en lo que fueron los primeros dos días con la profundización del cepo cambiario, se registró un freno en el ritmo de caída de reservas.

El viernes habían experimentado una merma de US$ 1.755 millones en medio de un clima de nerviosismo a la espera de las elecciones presidenciales.

A lo largo de octubre, las reservas acumularon una pérdida de US$ 5.395 millones frente a un elevado nivel de retiro de depósitos y una fuerte demanda de divisas por cobertura.

El presidente del Banco Central, Guido Sandleris, argumentó que el endurecimiento del cepo tiene el fin de «preservar las reservas durante la transición», aunque admitió que esta medida «no es gratuita para la economía».

Del tope de US$ 10.000 mensuales de compras que el Banco Central había fijado el 1 de septiembre para cada personas, este lunes se pasó a apenas US$ 200.

Las claves del cepo cambiario al dólar:

Compra de dólares
Como se anunció, los ahorristas solo podrán adquirir US$ 200 por mes, si es por homebanking. Si la compra se realiza en efectivo, solo se podrán adquirir US$ 100. Y no son acumulativas. Esto quiere decir que si se compró US$ 100 en efectivo ya no se puede comprar más. Sandleris dijo que solo hace falta el DNI para comprar. Y que después será tarea de la AFIP corroborar la capacidad de compra de esa persona.

Los no residentes (extranjeros, turistas) solo podrán comprar US$ 100 mensuales.

Es importante tener en cuenta que el cupo de US$ 200 rige para este mes, lo que quiere decir que si un ahorrista ya había comprado US$ 200 antes de este lunes, ya no podrá comprar más hasta fin de mes.

Pagos con tarjeta en el exterior
Los gastos que realicen los argentinos en el exterior no estarán alcanzados por el tope de US$ 200, confirmó este lunes Sandleris.

Extracción de dólares por cajero
Solo se podrán extraer dólares u otra moneda extranjera en efectivo en el exterior con tarjetas de débito locales de cuentas locales del cliente en moneda extranjera o hasta el tope de US$ 200 si es de la de pesos.

Adelanto de efectivo con tarjeta de crédito
El comunicado del Central no pone restricciones a los gastos en el exterior con tarjetas de crédito. Y tampoco a la extracción de efectivo con esa tarjeta (lo que se denomina adelantos). Eso quiere decir que las personas podrían retirar dólares en efectivo con sus tarjetas de crédito, pero en estos casos el costo financiero es alto, por lo que cobra la tarjeta. Y, además, solo se puede sacar en efectivo el 10% del monto límite de cada tarjeta.

Compras online fuera del país
Quienes hagan compras puerta a puerta y paguen con tarjeta de crédito, podrán seguir haciéndolo. Se toma como una compra en el exterior y no está alcanzada por las nuevas restricciones.

Dólares para compra de viviendas
Como hasta ahora, los que estén por comprar una vivienda única y familiar y reciban un préstamo hipotecario, podrán adquirir hasta US$ 100.000. «En el caso de que la operación de compra se concrete en el marco del Programa Procrear, también se podrán utilizar los fondos provenientes de subsidios de dicho programa, indicó la norma del Central que fija las limitaciones.

Retiro de depósitos en dólares
Los dólares que el ahorrista tiene en el banco pueden retirarse libremente. Los bancos tienen que informar al Central cuántos dólares van a necesitar con dos días de anticipación, con lo que quizá las entidades financieras le pidan al ahorrista que avise con tiempo cuando quieren sacar sus billetes del banco.

Jubilaciones y pensiones
Entre las excepciones a la compra de los US$ 200 mensuales están, además de las sedes diplomáticas u organismos internacionales, las transferencias al exterior a nombre de personas que sean beneficiarias de jubilaciones y/o pensiones pagadas por la ANSeS, por hasta el monto abonado por dicho organismo en el mes calendario y en la medida que la transferencia se efectúe a una cuenta bancaria del mismo beneficiario en su país de residencia registrado.

La aclaración específica sobre viajes al exterior
El presidente del Banco Central aclaró que la medida no afecta al turismo ni el acceso a las divisas para el comercio exterior. «No hay restricciones para los viajes al exterior», resaltó.

Es decir, que para compras en el exterior, no hay límites para pagar con la tarjetas de débito y crédito. Tampoco hay límites para las compras en dólares por Internet.

Según establece la Comunicación «A» del Banco Central, no se podrán retirar dólares con tarjetas de débito en el exterior desde una cuenta en pesos.

Es decir, que para extracciones en el exterior con tarjeta de débito, solo se podrán retirar los dólares que tenga el usuario en su caja de ahorros en dólares. No se pueden realizar extracciones de la caja de ahorro en pesos.

En el caso de extracciones con tarjeta de crédito, el límite lo establece el banco propio y la Unidad de información financiera (UIF), ya que se trata de un préstamo que realiza la entidad bancaria y que cobrará costo por la transacción, una tasa de interés y tiene un cupo limitado.

«Establecer que los retiros de efectivo en el exterior con tarjetas de débito locales que se realicen a partir de la vigencia de la medida, solo podrán ser efectuados con débito en cuentas locales del cliente en moneda extranjera», indica la resolución de la entidad.

Consultado sobre las extracciones con tarjeta de débito en el exterior, Sandleris dijo que los particulares tendrán el tope establecido por la medida para el sistema local. «En lo que hace a la extracción de dinero con tarjeta de débito en el exterior cuentan como si fuera una extracción acá, cuentan contra el límite que hemos establecido», remarcó.

Si un ciudadano argentino quiere comprar más dólares de los permitidos, deberá pedir autorización del Banco Central a través del banco con el cual opera.

El dólar es de nuevo la principal preocupación del mercado. ¿Cuál va a ser su precio a partir del lunes? ¿Se vienen nuevos controles cambiarios? Los economistas y los consultores de la city aseguran que se anunciarán medidas tras las elecciones. La estrategia del Banco Central de autorizar compras mensuales de hasta 10 mil dólares para los ahorristas parece tener los días contados. El problema es que no fue efectiva para contener la caída de las reservas.

Las nuevas medidas en carpeta

Las opciones que se analizan son dos. La primera es reducir los permisos para comprar divisas a menos de 3 mil dólares por mes. Esta es la propuesta que circula más fuerte por los pasillos de la autoridad monetaria. Esta semana el Banco Central vendió hasta 600 millones de dólares por día para evitar un salto brusco del tipo de cambio oficial. Esto no resulta sostenible y el objetivo sería reducir a menos de la mitad la demanda de los ahorristas.

El plan B es avanzar directamente en un desdoblamiento del tipo de cambio. Los ahorristas minoristas no podrán acceder al precio del dólar oficial (planchado con la venta de las reservas) sino que lo tendrán que comprar en un mercado de cambios libre. El piso de cotización para este dólar financiero se ubicaría en torno de 80 pesos. Los únicos que accederían al dólar comercial (el regulado por el Central) serían importadores y exportadores.

La impericia del Banco Central y la fuga de divisas

En la Argentina hacer futurología cambiaria no tiene ningún sentido. El precio del dólar para los próximos días es incierto. Dependerá de las decisiones que tome el Banco Central. Pero es claro que las presiones cambiarias no son el resultado del proceso electoral. El principal punto de presión es la impericia de la autoridad monetaria para controlar la salida de capitales y recuperar cierta credibilidad. Por ello el dólar oficial en torno de los 60 pesos parece cada vez más barato.

Las reservas internacionales del Banco Central cayeron este lunes a 46.885 millones de dólares, con lo que desde las elecciones primarias de agosto descendieron casi US$ 20.000 millones, pese al control cambiario aplicado por el Gobierno.

Según información oficial, este lunes los fondos atesorados en el Central bajaron US$ 563 millones debido al pago de los bonos BIRAD, emitidos para cubrir la deuda con los fondos buitre.

Con esta nueva caída, la entidad que conduce Guido Sandleris se quedó con menos poder de fuego para frenar la suba del tipo de cambio, ya que las reservas líquidas rondan los 11.500 millones de dólares.

La situación es aún más crítica, ya que en los próximos días se espera un mayor recalentamiento del valor de la divisa, y además se deberán hacer frente a nuevos vencimientos como el del viernes por 300 millones de dólares en Letes.

En lo que va del mes, las reservas del Central registran una caída de 1.817 millones de dólares, producto no sólo del pago de deuda sino también del permanente goteo por intervenciones cambiarias y por la salida de depósitos en divisa norteamericana. .

Hace poco más de una semana, Sandleris aseguró que a partir de los controles cambiarios que se aplicaron a principios de septiembre, se observó una reducción en la tendencia bajista de las reservas y que en los últimos días esa caída representa «menos de un octavo» del nivel posterior a las primarias.

«Se moderó también la necesidad de intervención del Banco Central en el mercado cambiario y la salida de depósitos. Ese goteo está parando y eso es muy importante, porque asegura que contemos con las reservas suficientes para continuar implementando esta política monetaria prudente», indicó.

Sin embargo, la salida de reservas preocupa al Gobierno y también a la oposición, ya que el candidato presidencial del Frente de Todos, Alberto Fernández, viene advirtiendo sobre los efectos de esta situación.

Por medio de una solicitada la Cámara Eólica Argentina que señaló que las medidas adoptadas por el gobierno de Mauricio Macri complican el desarrollo del sector.

La Cámara Eólica Argentina (CEA) publicó este miércoles una solicitada en la que denuncia que el cepo cambiario impuesto por el gobierno de Mauricio Macri el 1° de septiembre pasado traba inversiones por más de 2 mil millones de dólares en el sector de energías renovables.

«Las nuevas regulaciones complican el desarrollo del sector» señaló la CEA que advirtió además que estos proyectos se lograron con financiamiento internacional a 10 o 15 años en dólares y a tasas bajas brindado por bancos de desarrollo y agencias de crédito de exportación.

Las empresas que conforman la CEA, dueñas de parques eólicos, aseguraron que enfrentan ahora serios problemas para obtener financiamiento debido a las altas tasas de interés y a la disparada del riesgo país así como las nuevas restricciones para girar divisas al exterior.

Las restricciones al mercado cambiario complica los pagos de los aerogeneradores, las garantías y los seguros y las cuentas de reserva constituidas en otros países.

También, por la normativa vigente, se dificulta la «convertibilidad y transferencia» del dinero recibido por las ventas de energía, que ya no se puede girar libremente al exterior.

Los parques están financiados y garantizados en su mayoría por agencias y bancos de desarrollo. Estas instituciones aportan financiamiento a cambio de que los parques seleccionen proveedores de sus respectivos países.

Sin embargo a partir del cepo cambiario las agencias de desarrollo europeas frenaron créditos por unos 2 mil millones de dólares, con lo que «están en riesgo empleos actuales y futuros», advierte la solicitada, así lo informó minutouno.

La CEA está conformada por Genneia, YPF Luz, Central Puerto, Pan American Energy (PAE), Petroquímica Comodoro Rivadavia (PCR), Aluar y Parque Eólico Arauco (entre los operadores) y Newsan, Vestas, Nordex Windpower, GRI Calviño Towers (proveedores).

El Banco Central dio a conocer este viernes los nombre de las personas físicas que compraron más de u$s10.000 este mes, y que a partir de lo cual quedaron suspendidas para concretar operaciones de cambio.

A través de la Comunicación C 84977, el Central difundió los nombres, con CUIT y DNI de aquellos individuos que superaron el límite de compra mensual de moneda extranjera, según confirmaron fuentes oficiales a Ámbito.

Ya esta semana, la autoridad monetaria había comenzado a abrir sumarios para personas y entidades financieras que cometieron alguna «infracción» en el marco del nuevo esquema de control cambiario.

«Se detectaron casos de personas que no cumplieron la reglamentación que estableció el control de cambios», confirmaron fuentes oficiales a Ámbito.

Así, quienes adquirieron más de 10.000 dólares en septiembre comenzaron a ser investigados por el organismo que conduce Guido Sandleris y recibirán una notificación sobre su estadio. «Hay casos de personas que pueden haber comprado como está establecido», explicaron las mismas fuentes.

Los datos son recaudados mediante un sistema que permite ver en tiempo real las acciones que se ejecutan en el sistema financiero lo cual se complementa con un cruce de información con la AFIP.

Una vez que se detecta la «infracción» se solicita a las entidades que informen de qué se trata la operación para evaluar con más profundidad cada caso y analizar si deben ser tener sanción sólo las personas que realizaron la compra o se debe incluir a la entidad financiera.

Aquellos que sean sumariados se verán imposibilitados de operar en el mercado de cambios y quedarán a disposición de la Ley Penal Cambiaria, que puede implicar penas de seis meses hasta ocho años de prisión para reincidentes.

Fuentes oficiales dijeron a este medio que todas las comunicaciones que se envían del BCRA al sistema financiero son presentadas en la misma web del Banco. «Es lo que garantiza la transparencia del sistema. De esta manera se notifica a todo el sistema financiero los cambios regulatorios, información que necesiten tener como así también, en este caso, la suspensión de CUITS», indicaron.

Los sistemas del BCRA notifican automáticamente de esta manera, a las entidades financieras de cualquier cambio que pueda haber. Es un sistema «ciego» en el sentido de que funciona con total independencia de nombres y comunica automáticamente de esta manera al resto de las entidades financieras los cambios.

Vale recordar que las Comunicaciones C son aquellas que notifican a todo el sistema financiero. De esa manera, por ejemplo, si una persona incumple con las normativas establecidas, las instituciones financieras logran enterarse que esas personas, por el momento, no están habilitadas para operar por haber incumplido las normativas establecidas, comentaron las fuentes.

Así es como esta comunicación «responde al control que se hace habitualmente en materia cambiaria. Hay comunicaciones de este tipo todo el tiempo». «La única particularidad es que con el control de cambios el BCRA actualizó los sistemas para verificar casi en tiempo real que no se infrinja el control de cambios», así lo reseña Elonce.

La estabilidad en la cotización del dólar a partir del control de capitales podría tener una primera prueba en los próximos días. Una alta fuente de Gobierno confirmó a Ámbito que a fines de esta semana se pagarán unos $24.800 millones del BoPoMo (Bono de Política Monetaria), una emisión de deuda en pesos que paga intereses de acuerdo al nivel de la tasa de las Leliq del Banco Central. Equivale a unos u$s 410 millones.

Un dato ya conocido es que casi la mitad de esa emisión la tiene PIMCO, uno de los fondos de inversión más grandes del mundo, si bien el resto de esa misma emisión la cuentan en sus carteras otros fondos de inversión del exterior.

El dato, también confirmado por las fuentes gubernamentales, es que a raíz de los controles cambiarios, PIMCO y el resto de los fondos no podrán convertir esos pesos en dólares por la ventanilla oficial. Si bien se especula con que una parte de esas inversiones podría ser renovada en pesos, existe una alta probabilidad de que otra sea dolarizada. ¿La forma elegida? El “dólar contado con liqui” es el mecanismo por el cual las empresas pueden acceder a la moneda extranjera sin pasar por los controles cambiarios. Es una operación a través de la cual las personas jurídicas, a través de la compra y venta de acciones o bonos, pueden adquirir divisas que luego se giran a una cuenta en el exterior.

Como se trata de una operación que no tiene límites, es allí donde las empresas terminan decantando su demanda de dólares, lo que ha hecho en los últimos días que el tipo de cambio implícito llegue a los $ 73, una diferencia importante con respecto a los $ 58 que cotiza el dólar oficial. Si los pesos de PIMCO y otros fondos eligen este destino, es probable que esa cotización y brecha termine creciendo.

El Gobierno viene de oficializar hace algunas horas los montos que abonará por la deuda de corto plazo que fue “reperfilada”. Lo hizo en la Resolución Conjunta 61/2019 publicada este lunes en el Boletín Oficial. Dispuso que a fin de que se realicen los pagos de los títulos de deuda pública nacional en el marco de lo establecido por el decreto 596 del 28 de agosto, la Caja de Valores SA y el Banco Central, informarán a la Oficina Nacional de Crédito Público el monto a abonar por estos conceptos, en los plazos y condiciones que esa oficina solicite.

Se estableció además que los pagos reprogramados se realizarán, para cada título, en las fechas y por los montos que, por cada Valor Nominal Original (VNO) 1.000 se detallan en la resolución conjunta.

Las Letras de Capitalización (Lecap) tienen fechas de pago entre el 30 de agosto de 2019 y el 29 de octubre de 2020; y las Letras del Tesoro (Letes) tienen fechas entre el 30 de agosto de 2019 y el 26 de agosto de 2020. Las Lecer tienen fechas entre el 30 de agosto de 2019 y el 30 de marzo de 2020; y por último las Lelink tienen fechas entre 4 de septiembre de 2019 y 1 de junio de 2020.

Mediante el artículo 2° del decreto 596, modificado a través del artículo 4° del decreto 609 del 1 de septiembre de 2019, se estableció que la postergación dispuesta de pago no alcanzará a los títulos en los casos en que las tenencias:

  • a) consten al 31 de julio de 2019 en sistemas de registro a través de entidades locales cuyas registraciones sean verificables por las autoridades competentes de contralor de la República Argentina, y
  • b) correspondan, directa o indirectamente a personas humanas que las conserven bajo su titularidad a la fecha de pago y cuya trazabilidad pueda ser verificada por los citados organismos de contralor estatales, haciendo extensivo ese tratamiento a los títulos suscriptos en la licitación del 13 de agosto de 2019 por personas humanas que los conserven bajo su titularidad a la respectiva fecha de pago y a aquellos cuyo titular sea una persona humana que los haya entregado en garantía de operaciones de mercado y los recupere manteniendo su titularidad a la fecha de pago, siempre y cuando la trazabilidad de su titularidad esté asegurada a criterio de la Comisión Nacional de Valores.

El Gobierno dispuso una serie de medidas para desalentar las operaciones con activos financieros locales realizadas al solo efecto de concretar traspasos de pesos a dólares. El objetivo apunta, básicamente,a terminar con el denominado «rulo», es decir, la compra de un bono con dólares adquiridos en el mercado a $58 en promedio para venderlo en pesos solo minutos después y hacerse de un tipo de cambio superior (ayer era de $63,30 en promedio) al que se obtendría por la venta en bancos o casas de cambio. De este modo se lograron ganancias que eran del 4/5% a comienzos de semana, pero en algunos casos se ampliaron hasta el 9% en la víspera.

Ese tipo de operaciones estallaron esta semana y llegaron a justificar ayer algo más de un tercio del volumen de transacciones efectuadas en la Bolsa con títulos públicos. Ayer hubo más de 50.000 operaciones con el Bonar 2024 (AY24), el bono más elegido en los últimos días para estas operaciones, cuando lo usual eran unas 7000 transacciones por rueda.

Fue tal la cantidad de operaciones, muchas por montos pequeños, que en las últimas dos ruedas por momentos colapsó el sistema por el que se cursan estas transacciones.

Esto llevó anoche al Banco Central (BCRA) a introducir una serie de modificaciones a la Comunicación «A»6760, que dio origen a las nuevas restricciones cambiarias hace 10 días que quedaron plasmadas en la Comunicación «A» 6780.

Allí se dispone, por caso, que las personas que accedan al mercado para hacer uso de la opción de adquirir hasta US$10.000 por mes, deberán firmar una declaración jurada por la que se comprometerán a no destinar esos fondos «a la compra en el mercado secundario de títulos valores dentro de los 5 días hábiles a partir de la fecha de liquidación de dicha operación de cambio».

La medida será complementada en las próximas horas por normas que dará a conocer la Comisión Nacional de Valores (CNV) y que buscarán que la empresa o el inversor que recurra a operaciones con activos con la finalidad de hacer cambio de moneda enfrente lo que denominan el «riesgo precio».

Esto implica la fijación de plazos mínimos (habían sido de hasta 72 horas hábiles hace unos años, pero esta vez se estandarizarían en 120 horas) para que deban enfrentar el riesgo de variación en la cotización del título público o la acción, lo que les impedirá tener certeza del tipo de cambio final que surgirá de esa operación.

«Al limitar la posibilidad de operar activos al contado inmediato para mover dólares a pesos al tipo de cambio implícito más alto buscan que especular se torne más riesgoso. Es un desincentivo», explicó el especialista en finanzas Guillermo Jerónimo Güerci al diario La Nación.

Hasta ayer para hacer el denominado «rulo» (en la jerga financiera) sólo había que comprar dólares desde una cuenta que luego se aplicarían a la compra de un bono que se opere también en divisas. Instantes después se procedía a vender, pero en su versión en pesos, para hacerse de la diferencia. Esa operatoria se podía repetir varias veces, mientras no se vulnere el límite de comprar por hasta US$10.000 dispuesto para personas desde el pasado lunes, o con dólares que ya se tuvieran en una cuenta previo a las restricciones.

El «boom» de operaciones que se desató en los últimos tres días trajo problemas operativos también a los bancos digitales y plataformas financieras web que permiten abrir cuentas y estar en condiciones de operar en unos minutos con una selfie y escaneando el DNI. De allí que algunas de ellas, persuadidas desde el BCRA (que les había aclarado por una comunicación que podían estar incurriendo en violaciones de la ley penal cambiaria), ya habían comenzado a limitar este tipo de operaciones a sus clientes.

Desde los organismos oficiales aclararon que la idea es no obstaculizar el canal cambiario bursátil para las empresas, cuyo acceso al mercado de contado quedó vedado desde el pasado lunes. «Es una vía que se mantendrá abierta; solo se busca que no haya especulación que ayude a disparar las brechas cambiarias», explicaron.

Esas brechas se habían duplicado en el transcurso de la semana hasta alcanzar 9% en el caso del dólar Bolsa o MEP, que permitía el «rulo», o de hasta casi 20% en el del «contado con liqui», que además permite la salida de divisas al exterior y, por esa vía, golpea también a las reservas del BCRA. Básicamente porque la difusión de esos precios divergentes con el del dólar oficial tienden a instalar la idea de que el valor de este último es ficticio y, por lo tanto, a alimentar la demanda de dólares, que es lo que buscan desalentar.

La lectura oficial es que por estos canales se estaban drenando dólares que debían volcarse al mercado oficial, una sospecha que se incrementó en las últimas dos ruedas al no superar los US$400 millones el volumen operado de contado, aun cuando están vigentes los plazos que obligan a los exportadores a liquidar.